Оценка экономической эффективности проектов совершенствования системы и технологии управления персоналом

При оценке экономической эффективности проектов совер­шенствования системы и технологии управления персоналом (принятии решения об экономической целесообразности осущест­вления проекта, выборе лучшего варианта) могут быть использо­ваны следующие обобщающие показатели.

1. Чистый дисконтированный доход (ЧДД), или интегральный экономический эффект (Э_инт), определяется как сумма текущих экономических эффектов за весь период, приведенная к началь­ному шагу (начальному году расчетного периода), или как пре­вышение интегральных экономических результатов над инте­гральными затратами. Величина вычисляется по формуле

t_к

Э_инт = ЧДД = Р – К = ∑ (Р_t - К_t) α _t ,

t=t_н

где Р - экономические результаты осуществления мероприятий за расчетный период, руб.; К - затраты на осуществление мероприя­тий за расчетный период, руб.; t_н - начальный шаг (начальный год расчетного периода); t_к - конечный шаг (конечный год расчетного периода); Р_t - экономические результаты, достигаемые на t-м ша­ге (в t-м году расчетного периода), руб.; К_t - затраты, осуществ­ляемые на t-м шаге (в t-м году расчетного периода), руб.; α_t - коэффициент дисконтирования (коэффициент приведения разно­временных затрат и экономических результатов к расчетному году). На практике иногда используют модифицированную формулу определения ЧДД

t_к

ЧДД = ∑ (Р_t - К'_t) α _t - К_вл ,

t=t_н

где К'_t - затраты на t-м шаге при условии, что в них не входят капиталовложения, руб.; К_вл - сумма дисконтированных капита­ловложений, руб.

t_к

К_вл =∑ (Р_t – К ^t_вл) α _t ,

t=t_н

где К ^t_вл - капиталовложения на t-м шаге (в t-м году расчетного периода), руб.

Если ЧДД положителен, проект является экономически целе­сообразным и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект.

2. Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных доходов к величине капиталовложений и рассчитывается по следующей формуле:

1 t_к

ИД = ------∑ (Р_t – К'_t) α _t ,

К_вл t=t_н

3. Внутренняя норма доходности (ВНД) - представляет собой ту норму дисконта (Е_вн), при которой величина приведенных эко­номических эффектов равна капиталовложениям, Е_вн определяется исходя из равенства

t_к Р_t – К'_t t_к К ^t_вл

∑-------------- = ∑-------------- .

t=t_н (1 + Е_вн)^t t=t_н (1 + Е_вн)^t

ВНД проекта определяется в процессе расчета и сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. В случае когда ВИД равна или больше требуемой инвестором нор­мы дохода, реализация проекта оправдана.

4 Срок окупаемости (Т_ок) - минимальный временной интер­вал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный экономический эффект становится и в дальней­шем остается неотрицательным. Срок окупаемости определяется исходя из следующего условия:

τ

Т_ок = min τ, при котором ∑ (Р_t – К'_t) α _t = К_вл,

t=t_н

где τ - временной интервал, за пределами которого Э _инт стано­вится неотрицательным.

5. Другие показатели, учитывающие интересы участников или специфику проекта, в частности рентабельность инвестиций (Р_и), определяется по следующей формуле:

t_к

∑ (Р_t – К_t) α

t=t_н

Р_и = ------------------ .

К_вл

При оценке экономической эффективности соизмерение раз­новременных показателей осуществляется путем приведения (дис­контирования) их к ценности в начальном году расчетного пе­риода. Для приведения разновременных экономических затрат, результатов и эффектов используется норма дисконта Е, равная приемлемой для организации норме дохода на капитал*. Техниче­ски приведение к базисному моменту времени затрат, экономи­ческих результатов и эффектов, имеющих место на t-м шаге рас­чета реализации проекта (t -м году расчетного периода), удобно производить путем умножения на коэффициент дисконтирова­ния α _t, определяемый для постоянной нормы дисконта Е как

α _t = ---------

(1 + Е)^t

*В рыночной экономике величина Е определяется исходя из депозитного процента по вкладам (в постоянных ценах) На практике она принимается больше его значения за счет инфляции и риска, связанного с инвестициями Приведенная оценка нормы дисконта справедлива для собственного капитала. В случае если инвестируемые средства являются заемными, норма дисконта представляет собой соответствующую процентную ставку, определяемую ус­ловиями процентных выплат и погашения по займам.

При проведении расчетов можно воспользоваться значениями коэффициента дисконтирования при различной величине нормы дисконта, приведенными в табл. 9.15. Характеристика экономиче­ских результатов совершенствования системы и технологии уп­равления персоналом представлена в табл. 9.16.