Политика валютного курса в сложившейся системе формирования и проведения единой государственной денежно-кредитной политики.

Это одно из ключевых направлений, практически определяющее динамику инфляции. При этом исходной является сложившаяся ситуация реальной тотальной долларизации национальной денежно-кредитной сферы, а базовыми элементами формирования политики валютного курса - стратегия импорта и экспорта, политика погашения внешнего долга и сбалансированность бюджета страны, а также уровень денежной базы.

В сложившейся ситуации существенное влияние политики валютного курса на формирование рублевой денежной массы, ее структуры по каналам национальной экономики отражает высокую степень зависимости денежно-кредитной политики от сложившейся экспортной ориентации экономики и ее финансовой сферы. Учитывая, что инструменты денежной власти согласно действующей законодательной базе составляют основу регулирования рублевых денежных потоков, а не иностранной валюты, реальность доминирования политики валютного курса в регулировании границ внутреннего рынка (спроса и предложения) определяет снижение продуктивности инструментария денежно-кредитной политики в обеспечении кредитного потенциала экономического роста. При этом важно иметь в виду, что ЦБ РФ владеет инструментами регулирования рынка национальной валюты в исходно ограниченном пространстве ее функционирования - внутреннего валютного рынка.