СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИИ ФИНАНСОВ ОРГАНИЗАЦИЙ (ПРЕДПРИЯТИЙ). ПРИНЦИПЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ 5 страница

*как говорят за счет оборотных средств

· за счет ремонтного фонда, формируемого в соответствии с выбранной учетной политикой (отчисление в фонд ежемесячно по определенной норме с равномерным включением в расходы, а расходование - по мере необходимости).

Одним из эффективных способов финансирования капитальных вложений является лизинг.

Лизинг с точки зрения управления финансами рассматривается как форма финансирования путем получения в аренду движимого и недвижимого имущества, имеющую рядом особенностей.

1. Предмет лизинга предназначается для предпринимательских целей.

2. Наличие инвестирования денежных средств в предмет договора лизинга со стороны лизингодателя.

3. Наличие в схеме трех сторон: продавец или поставщик имущества, лизингодатель и лизингополучатель и заключение одновременно двух согласованных договоров.

4. Длительный срок.

5. За качество, комплектность имущества отвечает (если иное не предусмотрено договором) его продавец, поставщик оборудования.

6. Возможность выкупа имущества.

Примечание. пп. 5 и 6 не являются обязательными, но наиболее распространенными признаками лизинга.

Различают 2 вида лизинга: финансовый и оперативный.

Оперативный - заключается на срок меньше амортизационного периода, и после окончания контракта имущество возвращается лизингодателю, и может снова сдаваться в лизинг. Его используют, когда имущество необходимо на определенное время или если вероятен быстрый моральный износ оборудования.

Финансовый - заключается на весь амортизационный срок и предполагает полный выкуп имущества арендатором в течение этого срока. Финансовый лизинг может быть в двух формах: прямой лизинг и возвратный.

Прямой лизинг используется в случае необходимости технического переоснащения, реконструкции производства при отсутствии собственных средств.

Возвратный лизинг необходим, когда у предприятия уже есть основные средства, но проблема с оборотными. Он представляет собой аренду собственного имущества, предварительно проданного банку. Он позволяет арендатору (бывшему) владельцу оборудования получить кредит, когда иные схемы исчерпаны. Этот вид лизинга можно было бы назвать квазилизингом, т.е. мнимым, не настоящим лизингом.

Последовательность операций по возвратному лизингу следующая:

1. Продажа собственного имущества банку или лизинговой фирме

2. Получение этого имущества в пользование на условиях лизинга

3. Выплата лизинговых платежей в соответствии с договором лизинга

4. Переход имущества в собственность лизингополучателя после его полного выкупа.

Общая сумма лизинговых платежей, начисляемая в текущем году, имеет следующую структуру:

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС,

где: ЛП - общая сумма лизинговых платежей (начисленных в текущем году);

АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ПК - плата за кредитные ресурсы, используемые лизингодателем на приобретение имущества - объекта лизинга;

КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ - плата (лизингодателю) за дополнительные услуги (лизингополучателю), предусмотренные договором лизинга;

НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем (кроме малых предприятий) по услугам лизингодателя.

Преимущества лизинга для лизингополучателя проявляется в следующем:

1. Чаще всего более длительный срок по сравнению с кредитованием.

2. Лизинговые платежи полностью включается в состав расходов и уменьшает облагаемую налогом прибыль.

3. Ускоренная амортизация предмета лизинга в соответствии гл. 25 НК РФ (с коэффициентом до 3), если по условиям договора он числится на балансе получателя. Это также приводит к экономии по налогу на прибыль.

4. В противном случае – экономия по налогу на имущество.

5. Доля заемных средств остается неизменной. Формальное финансовое положение остается неизменным, поскольку доля заемных средств в отчетном балансе остается неизменной.

6. Могут не потребоваться собственные средства на приобретение предмета лизинга (при кредитовании банки обязательно требуют частичного финансирования за счет собственных средств).

7. При оперативном лизинге уменьшаются потери, связанные с моральным старением техники.

ТЕМА 5. ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ ПЕДПРИЯТИЯ, ИСТОЧНИКИ ФОРМИРОВАНИЯ И НАПРАВЛЕНИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ

5.1. Определение оборотного капитала, его состав и структура

Часть имущества предприятия, включающая материальные и денежные ресурсы предприятия, используемые в каждом производственно-финансовом цикле, образует его оборотные средства. Капитал, обеспечивающей бесперебойность указанного цикла, финансовые ресурсы, авансированные в оборотные активы, называется оборотным капиталом.

Оборотные средства выполняют две функции:- производственную - обеспечение непрерывности процесса производства, и - платежно-расчетную. В связи с этим оборотные средства состоят из 2-х важнейших частей, каждая из которых имеет свою экономическую сущность.

Оборотные фонды - это часть производственных фондов предприятия, которая участвует только в одном технологическом цикле и целиком переносит свою стоимость на себестоимость производимой продукции или издержки торгового предприятия. Они состоят из предметов труда еще не задействованных в производстве и уже запущенных в производство.

Фонды обращения - ресурсы предприятия, которые могут находиться в товарной и денежной форме и обеспечивающие процесс обращения. Они включают имущество в форме готовой продукции и товаров (имущество готовое к продаже), уже отгруженных, а также денежные средства, как уже имеющихся у предприятия, так и тех, которые должны поступить за уже проданную продукцию и товары.

Указанная классификация называется функциональной.

По экономическим элементам оборотные средства подразделяются на:

n материально-производственные запасы (сырье, материалы, топливо, полуфабрикаты, комплектующие, тара)

n незаконченная продукция (незавершенное производство и расходы будущих периодов)

n готовые изделия и товары (на складе и отгруженные потребителю)

n дебиторская задолженность

n денежные средства (на счетах, в кассе, во вложениях).

Оборотные средства (оборотный капитал) обеспечивают непрерывность процесса воспроизводства, постоянное возобновление процесса производства.

Кругооборот капитала Д-T...T-П-T'...T'- Д' состоит из трех стадий:

1) денежной (снабжение): Деньги – Товар. Стадия заканчивается формированием материально-производственных запасов;

2) производительной: Товар - Производство - Новый товар. В ходе этой стадии капитал находится в форме незаконченной продукции;

3) товарной (реализация): Товар - Деньги. Структура этой стадии может включать следующие этапы:

Готовая продукция на складе – Продукция, отгруженная потребителю – Средства в расчетах – Денежные средства на счетах и в кассе.

Завершив один кругооборот, оборотные средства вступают в новый, то есть кругооборот совершается непрерывно и происходит постоянная смена форм авансированной стоимости. Вместе с тем на каждый данный момент кругооборота оборотные средства функционируют одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства и реализации.

Выделяют следующие основные принципы организации оборотных средств:

· нормирование,

· целевое использование,

· обеспечение сохранности, рационального использования и ускорения оборачиваемости.

Обеспечение достаточности оборотных средств для ритмичной и эффективной деятельности предопределяет необходимость нормирования оборотных средств, то есть определения оптимальной нормы их запаса. Большая часть оборотных средств может и должна нормироваться. К ненормируемым оборотным средствам относятся только товары отгруженные, денежные средства на счетах и дебиторская задолженность.

Нарушение принципа целевого использования и отвлечение оборотных средств на покрытие убытков, потерь от брака и т.п. приводит к перебоям в производстве или дополнительным затратам в снабжении и сбыте. «Проедание» оборотных средств приводит к росту задолженности поставщикам за сырье и материалы, топливо и энергию, а также рабочим и служащим - по оплате труда, бюджету - по налогам, и в конечном итоге может привести к полному банкротству организации.

Потери в связи с порчей и хищением имущества приводят убыткам и падению рентабельности. Ускорение оборачиваемости, наоборот, в конечном счете проявляется в росте рентабельности.

5.2. Источники формирования оборотного капитала

Оборотный капитал формируется за счет собственных и заемных источников. Считается, что оптимальным соотношением между собственными и заемными оборотными средствами (т.е. приобретенными соответственно за счет собственных и заемных средств) является 50% : 50%.

В настоящее время обеспеченность предприятий собственными оборотными средствами очень низкая. У большинства коммерческих организаций обеспеченность собственными оборотными средствами не превышает 5-10%, а многие организации работают исключительно на заёмных оборотных средствах (для сравнения: в США это соотношение составляет 60% : 40%, в Японии - 30% : 70%).

Собственные оборотные средства обеспечивают имущественную и оперативную самостоятельность, определяют финансовую устойчивость организации.

Первоначально формирование собственного капитала осуществляется в момент создания организации, обеспечения ее основными и оборотными средствами, необходимыми для осуществления хозяйственной деятельности. Часть средств, инвестируемых учредителями, направляется на приобретение производственных запасов и другие текущие производственные затраты. В дальнейшем пополнение собственных оборотных средств осуществляется за счет получаемой прибыли, остающейся в распоряжении организации (капитализируемой части чистой прибыли).

В каждой организации постоянно находятся в обороте и используются на вполне законных основаниях средства, приравненные к собственным. Это т.н. устойчивые пассивы, которые не принадлежат организации, но она всегда ими пользуется. К устойчивым пассивам относятся: 1) переходящая задолженность по оплате труда работников; 2) задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей; 3) задолженность поставщикам по поставкам и расчетным документам, срок оплаты которых не наступил; 4) задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате (предоплате) продукции; 5) задолженность бюджету по некоторым видам налогов, начисление которых происходит раньше сроков платежей.

В условиях полной хозяйственной самостоятельности в обороте организации могут находиться прочие собственные средства, а именно: 1) временно неиспользуемые остатки резервного фонда, фондов социального назначения, ремонтного фонда и других специальных фондов; 2) амортизационный фонд (это нарушение принципа целевого использования, но в условиях нестабильной экономической ситуации, высоких темпов инфляции, острой нехватки собственных оборотных средств, высоких банковских процентов организации вынуждены прибегать к привлечению амортизационного фонда для формирования оборотных средств).

В акционерных обществах практикуется дополнительный выпуск акций и их размещение, что ведет к увеличению уставного капитала, то есть собственных средств предприятия, часть которых может быть направлена на пополнение оборотных средств.

Заемные средства, используемые для формирования оборотных средств, в основном включают краткосрочные кредиты банков и кредиторскую задолженность, которая по существу представляет собой бесплатный кредит, предоставленный другими организациями, предприятиями, отдельными лицами. Часть такой задолженности закономерна, так как возникает в связи с особенностями расчетов. Однако нередко она возникает в результате нарушения организацией сроков оплаты продукции и расчетных документов. За такую задолженность организации приходится расплачиваться путем выплат штрафов, пеней, неустоек, а иногда и потерей имущества в ходе процедуры ее банкротства.

5.3. Показатели эффективности использования оборотных средств

Финансовое состояние организации находится в прямой зависимости от наличия и эффективности использования оборотных средств. В хозяйственной практике оценка эффективности использования оборотных средств осуществляется через показатели их оборачиваемости.

Оборачиваемость может быть охарактеризована как процесс и как показатель. Оборачиваемость как процесс можно рассматривать с двух сторон. С одной стороны, оборачиваемость характеризует качество активов, которые с разной скоростью могут быть «потреблены» в ходе хозяйственной деятельности. С другой стороны, оборачиваемость активов характеризует интенсивность использования активов и средств, вложенных в их приобретение (одни и те же активы в разных организациях позволяют получить разные объемы продаж).

Формулу показателя оборачиваемости (коэффициента оборачиваемости) можно универсально представить так:

Он показывает:

1. выручку, которую можно получить на 1 рубль вложений оборотного капитала;

2. количество оборотов, которое должно быть совершено оборотными средствами для получения за конкретный период определенного объема продаж.

Период оборота (ПО) оборотных средств в целом характеризует время, необходимое для возмещения авансированного в них капитала за счет поступления выручки.

Показатели оборачиваемости могут быть исчислены по всем оборотным средствам и по отдельным их элементам.

Обобщающим показателем эффективности использования оборотных средств является их рентабельность. Этот показатель определяется как отношение суммы прибыли от продаж к средней сумме оборотных средств за анализируемый период. Он характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль вложенных оборотных средств.

Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов. Среди них можно выделить внешние факторы, действующие независимо от интересов и усилий организации, и внутренние, на которые организация может и должна активно влиять.

К внешним факторам относятся: общая экономическая среда (проявляется через хозяйственное законодательство), темпы инфляции, уровень налогового бремени, состояние платежно-расчетной дисциплины, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, возможности целевого и бюджетного финансирования.

К внутренним резервам улучшения использования оборотных средств относятся:

· минимизация производственных запасов при рациональной организации снабжения;

· сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве за счет сокращения технологического цикла;

· эффективная организация сбыта, когда на складах не скапливается излишняя готовая продукция;

· совершенствование систем расчетов и предотвращение безнадежной дебиторской задолженности.

В ходе расчета и анализа частных показателей периодов оборота можно получить информацию о продолжительности в днях таких этапов кругооборота оборотных средств как:

· хранение производственных запасов на складе,

· производственно-технологических процесс,

· хранение готовой продукции на складе,

· нахождение средств в расчетах.

Каждому этапу соответствует частный показатель:

ПО производственных запасов

ПО незавершенного производства

ПО готовой продукции

ПО дебиторской задолженности

Сравнивая продолжительность соответствующих этапов можно выявить узкие места в кругообороте оборотных средств и разработать меры по ускорению их оборачиваемости.

Высвобождение оборотных средств вследствие ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение - это прямое уменьшение потребности в оборотных средствах, когда плановая выручка образуется при меньшем объеме оборотных средств по сравнению с плановой потребностью (нормативом).

Относительное высвобождение оборотных средств происходит в тех случаях, когда при наличии оборотных средств в пределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение плана выручки. При этом темп роста выручки опережает темп роста оборотных средств.

Влияние на оборачиваемость оборотных средств основных факторов определяется по формулам:

n изменение выручки от продаж - (В₁ - В₀) / ОС₀ ;

n изменение капитала, вложенного в оборотные средства - В₁* (1/ОС₁ - 1/ОС₀).

Условные величины экономии авансированного капитала и прироста выручки вследствие ускорения оборачиваемости определяются по следующим формулам:

DОС = В₁ / Т * (ПО₀ - ПО₁) и DВ = ОС₀ * (О₁ - О₀),

где В₀ и В₁ – выручка от продаж в отчетного и базисного периодов;

ОС₀ и ОС₁ – оборотные средства отчетного и базисного периодов;

Т - продолжительность отчетного периода в днях;

О₁ и О₀ – отчетная и базисная оборачиваемость оборотных средств;

ПО₁ и ПО₀ - период оборота оборотных средств в отчетном и базисном периоде в днях.

5.4. Определение потребности в оборотных средствах.

В процессе управления организацией очень важно правильно определить потребность в оборотных средствах. Величина их должна быть минимальной, но достаточной для бесперебойного финансирования плановых затрат на производство и реализацию продукции, а также осуществления расчетов в установленные сроки. Завышение оборотных средств ведет к замораживанию финансовых ресурсов, а занижение - может привести к перебоям в производстве и реализации продукции, к несвоевременному выполнению обязательств. Только оптимальная обеспеченность оборотными средствами ведет к минимизации затрат, улучшению финансовых результатов, к ритмичности и слаженности работы организации. Размер оборотных средств зависит от:

· объема производства,

· условий снабжения и сбыта,

· ассортимента производимой продукции,

· сезонности работы,

· продолжительности производственного цикла,

· порядка расчетов и других факторов.

Потребность в оборотных средствах определяется путем их нормирования. В основу определения потребности в оборотных средствах для основной деятельности закладывается производственная программа организации и плановая смета расходов на производство и реализацию продукции. Предприятие может также определять потребность в оборотных средствах для подсобных и вспомогательных производств, жилищно-коммунальных и других непромышленных хозяйств, не состоящих на самостоятельном балансе, и для капитального строительства и ремонта, осуществляемого хозяйственным способом.

В практике применяются следующие основные методы нормирования оборотных средств: метод прямого счета, аналитический (опытно-статистический) метод и коэффициентный метод.

Аналитический (опытно-статистический) метод применяется в том случае, когда в планируемом периоде не предусмотрено существенных изменений в условиях работы организации по сравнению с предшествующим. В этом случае плановый норматив оборотных средств рассчитывается укрупненно, учитывая соотношение между объемами производства и размером нормируемых оборотных средств в предшествующем периоде. Возможная модель расчета такова:

При анализе имеющихся оборотных средств их фактические запасы корректируются, излишние исключаются.

Коэффициентный метод основан на определении нового норматива на базе норматива предшествующего периода путем внесения в него поправок с учетом изменений условий производства, снабжения, реализации продукции, расчетов, оказывающих влияние на скорость обращения оборотных средств. По зависящим от объемов производства элементам оборотных средств (сырье, основные материалы, незавершенное производство, готовая продукция на складе) потребность планируется исходя из размеров их в базисном году, темпов роста производства и возможного ускорения оборачиваемости оборотных средств. Возможная модель и последовательность расчетов такова:

*определяется исходя из базисной продолжительности оборота по конкретному элементу оборотных средств и предполагаемого ее сокращения в результате мероприятий, планируемых организацией в ближайший отчетный период.

По элементам оборотных средств, не зависящим от объема деятельности (запасные части, вспомогательные материалы, расходы будущих периодов) плановая потребность определяется на уровне их средних фактических остатков.

Метод прямого счета является наиболее точным, обоснованным, но вместе с тем трудоемким и требующим высокой квалификации экономистов, привлечения к нормированию работников многих служб организации. Он основан на определении научно обоснованных норм запаса по отдельным элементам оборотных средств: производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции. Нормы устанавливаются, как правило, в днях запаса и означают длительность периода, обеспечиваемого данным видом материальных ценностей.

Норма запаса по каждому виду сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов включает время пребывания их в текущем, страховом, транспортном, технологическом и подготовительном запасах.

Текущий запас - основной вид запаса, необходимый для бесперебойной работы организации между двумя очередными поставками. Его величина зависит от частоты и равномерности поставок (цикла снабжения). Норма оборотных средств в текущем запасе обычно принимается в размере половины среднего цикла снабжения. Страховой запас создается на случай непредвиденных отклонений в снабжении. Он принимается, как правило, в размере половины текущего запаса. Транспортный запас создается в тех случаях, когда сроки нахождения закупаемых материалов в пути превышают сроки документооборота и оплаты. Технологический запас создается в случаях, когда данный вид сырья нуждается в предварительной обработке, выдержке для придания определенных потребительских свойств. Подготовительный запас связан с необходимостью приемки, разгрузки, сортировки, складирования производственных запасов. Общая норма запаса по каждому виду или группе сырья, материалов, покупных полуфабрикатов складывается из времени пребывания в перечисленных видах запасов.

Аналогично рассчитываются нормы и по вспомогательным материалам (топливу, таре, тарным материалам; запасным частям), хотя их определение имеет свою специфику.

Величина нормы оборотных средств в незавершенном производстве зависит от:

· объема и структуры производства,

· длительности производственного цикла,

· себестоимости продукции

· характера нарастания затрат в процессе производства.

Норма оборотных средств в незавершенном производстве определяется как произведение длительности производственного цикла в днях и коэффициента нарастания затрат. Коэффициент нарастания затрат представляет собой отношение средней стоимости незавершенного производства к себестоимости произведенной продукции. Все затраты в процессе производства подразделяются на единовременные и нарастающие. К единовременным относятся затраты, производимые в самом начале производственного цикла - затраты сырья, материалов, покупных полуфабрикатов. Остальные затраты считаются нарастающими. Нарастание может происходить равномерно и неравномерно.

Нормы запаса по готовой продукции рассчитываются по каждой номенклатурной группе с учетом времени, необходимого для:

· подбора изделий соответствующего ассортимента;

· их упаковки и маркировки; хранения на складе до отгрузки;

· комплектования транспортной партии;

· погрузки и доставки до станции отправления;

· подготовки расчетных документов и сдачи их в банк.

После определения норм запаса определяются частные нормативы оборотных средств по каждому их экономическому элементу. При этом нормы запаса в днях умножаются на однодневный расход соответствующих ресурсов. При расчете частных нормативов используется:

· для производственных запасов – средние дневные материальные затраты;

· по незавершенному производству – средняя дневная сумма себестоимости произведенной продукции;

· по готовой продукции – средняя дневная сумма себестоимости проданной продукции (без коммерческих расходов).

Совокупный норматив оборотных средств равен сумме нормативов по производственным запасам, незавершенному производству, готовой продукции и расходам будущих периодов.

ТЕМА 6. Денежный оборот и система расчетов на предприятии

6.1. Безналичный и наличный денежный оборот. Организация денежных расчетов

В соответствии с ГК РФ (ст. 140) платежи на территории России осуществляются путем наличных или безналичных расчетов.

Расчеты между юридическими лицами, а также расчеты с участием граждан, связанные с осуществлением ими предпринимательской деятельности, по общему правилу, осуществляются в безналичном порядке.

Без каких-либо ограничений наличными денежными средствами могут рассчитываться только физические лица и только по операциям, не связанным с осуществлением предпринимательской деятельности. Организации могут осуществляться расчеты наличными денежными средствами, в том числе и с юридическими лицами, в пределах устанавливаемого Центральным Банком России лимита (Указание ЦБ РФ №1050-У от 14 ноября 2001 г. – в настоящее время до 60 тыс. рублей по одной сделке).

Наличные расчеты регулируются Положением Банка России от 5 января 1998 г. «О правилах организации наличного денежного обращения на территории Российской Федерации» (в ред. указаний от 31.10.2002 г.), а безналичные – Положением ЦБ РФ от 3 октября 2002 № 2-П «О безналичных расчетах в Российской Федерации» (в ред. указаний от 11.06 2004 г.)

Все расчеты организации можно разделить на две группы: расчеты по товарным операциям и расчеты по нетоварным операциям.

Расчеты по товарным операциям осуществляются в форме расчетов платежными поручениями, по аккредитиву, чеками, по инкассо. Расчеты по нетоварным операциям осуществляются только с помощью платежных поручений. Особые схемы безналичных расчетов возможны с применением векселей, зачета взаимных требований, товарообменных операций. Посредником в безналичных расчетах является банк.

Организация открывает в коммерческих банках следующие счета:

- расчетные счета, предназначенные для осуществления текущих платежей по распоряжению организации и зачисления поступлений денежных средств в адрес организации;

- текущие счета (для некоммерческих организаций и не являющихся юридическими лицами филиалов), перечень операций, по которым ограничен, а распоряжаться средствами можно лишь в строгом соответствии с утвержденной сметой;

- специальные счета для хранения средств строго целевого назначения;

- валютные счета для осуществления расчетов в иностранной валюте.

Финансовая служба организации выбирает банк для открытия расчетного и других счетов с учетом его устойчивости, состава клиентуры, стратегии развития, наличия корреспондентских отношений с российскими и зарубежными кредитными организациями.