Инвестиционные затраты в разделах инвестиционного проекта.
Центральное место в комплексе мероприятий по оценке степени обоснованности инвестиционных решений и анализу эффективности выдвигаемых проектов занимает оценка будущих денежных потоков, возникающих в результате осуществления капиталовложений. Основной целью анализа проектных денежных потоков является определение величины денежной наличности по всем направлениям использования и источникам ее поступления.
Различают приток и отток денежных средств.
Денежный приток в основном обеспечивается за счёт средств, поступающих из различных источников финансирования (в результате эмиссии акций и облигаций, получения банковских кредитов, займов сторонних организаций и целевого финансирования, использования средств нераспределённой прибыли и амортизации), и выручки от реализации продукции (работ, услуг).
Денежный отток возникает в силу потребности инвестирования в чистый оборотный капитал (определяемый как разница между оборотными активами и краткосрочными пассивами) и во внеоборотные активы (основные фонды, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения). Расход наличности также связан с необходимостью осуществления операционных издержек, налоговых выплат и прочих затрат (рекламная кампания, повышение квалификации персонала, штрафы, пени, операции с финансовыми инструментами и др.).
Инвестиционные затраты позволяют интегрировать все разделы инвестиционного проекта. В современной практике принята следующая классификация инвестиционных затрат, представленная в таблице 3.2 [2].
Таблица 3.2
Классификация инвестиционных затрат
| Классификационный критерий | Вид | Экономическая сущность |
| По этапу осуществления | Первоначальные | Составляют основу инвестиционного проекта и представляют собой объем инвестиций по первоначальному формированию всех видов активов и осуществлению всех видов работ, связанных с подготовкой проекта к эксплуатации |
| Промежуточные | Связаны с расширением объема деятельности в процессе эксплуатации проекта, доведением его до полной проектной мощности. В состав этих затрат преобладают дополнительные инвестиции в оборотные активы | |
| Завершающие | Осуществляются на стадии завершения проектного цикла и подготовки объекта к ликвидации | |
| Продолжение таблицы 3.2 | ||
| По направлениям осуществления | Вложения в производственные активы | Обеспечивают реализацию основной бизнес – идеи и формируют производственный потенциал проекта. Составляют преимущественную долю в общем объеме инвестиционных затрат |
| Вложения в объекты производственной инфраструктуры | Связаны с освоением и упорядочением территории, строительством подъездных путей к объекту, возведением линий электропередачи, обеспечением экологической безопасности, строительством объектов социально – бытового назначения | |
| Вложения в исследовательские разработки | Как правило, осуществляются на предынвестиционной стадии и связаны с разработкой новых технических средств, прогрессивных технологий, новых видов материалов и т.п. | |
| По видам формируемых активов | Вложения во внеоборотные активы | Затраты на земельные участки (приобретение, освоение), здания, сооружения, машины, оборудование, транспортные средства, инструменты, приборы, инвентарь и проч. Инвестиционные затраты, связанные с приобретением (созданием) основных средств, включают: стоимость приобретаемых активов и стоимость выполнения строительно - монтажных работ; регистрационные сборы, госпошлины и иные аналогичные платежи, осуществляемые в связи с приобретением прав на объекты основных средств; суммы возможной таможенной пошлины; суммы налогов в связи с приобретением (созданием) основных средств; расходы по страхованию рисков поставки основных средств; расходы по установке, монтажу и наладке активов и др. Инвестиционные затраты, связанные с приобретением нематериальных активов, таких как: право пользования природными ресурсам, имуществом, право на торговые знаки, права на объекты промышленной собственности, авторские и смежные с ними права. |
| Вложения в оборотные активы | Инвестиции, направляемые на обеспечение формирование запасов всех видов | |
| Продолжение таблицы 3.2 | ||
| По видам используемых цен | Расчет инвестиционных затрат в ценах базисного периода | Отражают уровень цен, сложившихся в момент разработки отдельных разделов проекта. Расчет их проводится в следующих случаях: конъюнктура сегментов товарного рынка, с которым связана реализация проекта, на протяжении проектного цикла прогнозируется как относительно стабильная; прогнозируемый уровень инфляции незначительный и не окажет существенного влияния на изменение цен по формируемым активам. |
| Расчет инвестиционных затрат в прогнозируемых ценах | Такие затраты формируются на промежуточных и завершающей стадиях проектного цикла. В процессе расчетов следует различать конъюнктурное и инфляционное изменения цен по отдельным элементам формируемых активов | |
| По оценке стоимости затрат во времени | Инвестиционные затраты, выраженные в стоимости будущих периодов | Характеризуют стоимость инвестиций (в прогнозируемых ценах отдельных активов или работ), осуществляемых в каждом предусмотренном будущем периоде проектного цикла |
| Инвестиционные затраты, выраженные в настоящей стоимости | Приведение инвестиционных затрат к настоящей стоимости осуществляется по методике дисконтирования (с обоснованием ставки дисконтирования стоимости). |
От результатов реализации инвестиционных проектов напрямую зависит последующий уровень операционных затрат. Отсюда вытекает и следующая особенность (она же — сложность) в управлении инвестиционными затратами: необходимо рассматривать уровень не только инвестиционных, но и операционных затрат, который будет следствием произведенных инвестиций. Например, если из-за отсутствия денег план-график работ сдвигается и реализация проекта затягивается, то увеличиваются затраты на содержание участников проекта. Таким образом, при осуществлении инвестиционного проекта необходимо:
- избавиться от непрофильных затрат;
- выдержать сроки реализации проекта;
- уложиться в установленный бюджет инвестиционных затрат.
Дата добавления: 2015-02-10; просмотров: 2596;