Анализ вероятности банкротства

В Законе республики Беларусь «Об экономический несостоятельности (банкротстве)» от 18 июля 2000 г. № 423-З с изменениями и дополнениями: Закон от 4 января 2003 г. № 183-З (Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь, 2003. - № 127, 1/5085) банкротство и несостоятельность рассматриваются как тождественные понятия. Однако Указ президента РБ от 12 ноября 2003 г. № 508 разграничил эти понятия.

Экономическая несостоятельность – неплатежеспособность, имеющая или приобретающая устойчивый характер, признанная решением хозяйственного суда об экономической несостоятельности с санацией должника (решение о санации).

Банкротство – неплатежеспособность, имеющая или приобретающая устойчивый характер, признанная решением хозяйственного суда о банкротстве с ликвидацией должника – юридического лица, прекращение деятельности должника – индивидуального предпринимателя (решение об открытии ликвидационного производства).

Теории и практике известно несколько подходов к диагностике вероятности банкротства, выражающиеся в использовании:

- системы основных и вспомогательных показателей неформальных индикаторов;

- ограниченного количества показателей. Данный метод используется в Республике Беларусь;

- интегральных показателей, среди которых наибольшее распространение получил зет-счет американского профессора Э. Альтмана, который представляет собой сумму взвешенных на коэффициенты регрессии финансовых показателей (доля собственных оборотных средств в активах, рентабельность активов по балансовой и нераспределенной прибыли, соотношение рыночной стоимости акций предпряитяи и заемных средств, отношение суммы чистой прибыли и амортизации к активам). В зависимости от значения показателя Альтмана выделяется области очень высокой, высокой, возможной и маловероятной возможности банкротства.

Показатели и индикаторы в рамках первого из обозначенных подходов можно разделить на основные и вспомогательные. Основные индикаторы – это те, неблагоприятный уровень или динамика которых в настоящее или ближайшее время могут привести к неудовлетворительному финансовому положению или банкротству:

- хроническая убыточность;

- наличие хронической просроченной задолженности по кредитам банка, займам, кредиторской задолженности;

- низкое качество дебиторской задолженности;

- тенденции снижения коэффициента автономии и достижения его критического уровня;

- выраженная тенденция снижения коэффициента ликвидности;

- недостаток собственного оборотного капитала;

- низкое качество прибыли;

- сокращение объемов реализации и уменьшение сегмента рынка продукции предприятия;

- неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

- повышение доли залежалых производственных запасов;

- снижение производственного потенциала;

- падение рыночной стоимости ценных бумаг предприятия;

- высокий уровень конкуренции и связанное с этим падение цен на продукцию предприятия без снижения себестоимости.

Вспомогательные индикаторы – это показатели и неформальные признаки, низкий уровень или динамика которых не является основанием для рассмотрения текущего финансового положения как критического, но которые сигнализируют о возможности его резкого ухудшения, если не будут приняты соответствующие меры:

- нарушение ритмичности, остановки производства;

- непродуманная инвестиционная политика;

- кадровая политика, приводящая к потере ключевых сотрудников аппарата управления;

- участие в судебных разбирательствах сомнительного характера;

- слабая диверсификация, чрезмерная зависимость от результатов реализации одного проекта, вида оборудования.

В Республике Беларусь диагностика вероятности банкротства проводится на основе анализа структуры баланса предприятия по следующим показателям:

- коэффициент текущей ликвидности;

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Коэффициент текущей ликвидности соответствует показателю общей ликвидности.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, какая часть оборотных средств финансируется за счет собственных средств:

(2.24)

Такая схема расчета имеет один недостаток: занижается размер собственных оборотных средств, так как при этом не учитывается, что внеоборотные активы могут финансироваться за счет долгосрочных кредитов.

Расчетные значения коэффициентов структуры баланса сопоставляются с нормативными (табл.7).

Таблица 2.3.-. Нормативные значения коэффициентов структуры баланса

В случае одновременного несоответствия данных коэффициентов нормативам предприятие признается неплатежеспособным.

В данном случае рассчитывается коэффициент обеспеченности обязательств предприятия активами:

Кооа = ЗК / И (2.25)

Данный коэффициент должен быть не более 0,85. В противном случае предприятие может быть признано банкротом.

Если все три показателя в течении четырех кварталов не соответствуют нормативам, неплатежеспособность предприятия приобретает устойчивый характер.