Основные факторы и показатели управления денежным оборотом предприятия

Управление денежными потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью, позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента, и подчинено его главной цели. Первоочередной задачей управления денежными потоками является поддержание его ликвидности. Эффективное управление денежными потоками предусматривает обеспечение максимальной рентабельности предприятия

К фундаментальным факторам, влияющим на принятие решений по оперативному управлению потоком денежных средств, относятся:

1) наличие принятых предприятием приоритетных видов деятельности. Главным приоритетом является операционная деятельность, а инвестиционная и финансовая деятельности присутствуют настолько, насколько это необходимо для обеспечения финансирования операционной деятельности;

2) наличие принятых предприятием стратегических целей, требующих особого режима финансирования;

3) неожиданное изменение взаимоотношений с поставщиками и потребителями;

4) риски неритмичности денежного потока.

Главная задача регулирования потока денежных средств - нахождение компромисса между достаточным размером имеющихся денежных средств и поддержанием их прибыльности. Размер денежной наличности, которым должно постоянно располагать предприятием должен соответствовать:

- компенсационным остаткам, которые установлены обслуживающим банком;

- денежным остаткам, необходимым для удовлетворения ежедневных потребностей;

- остаткам наличности для выполнения обязательств при непредвиденных обстоятельствах, т.е. для поддержания необходимой финансовой ликвидности.

Обобщенной характеристикой структуры источников формиро­вания является качество чистого денежного потока. Высокое его качество характеризуется ростом доли чистой прибыли, полученной за счет роста выпуска продукции и снижения ее себестоимости, а низкое — за счет увеличения доли чистой прибыли, связанного с ростом цен на продукцию, осуществлением внереализационных опе­раций, в общем объеме чистой прибыли. Для этого использует­ся коэффициент достаточности чистого денежного потока (КДчпд), который рассчитывается по следующей формуле:

,

где ОД — сумма выплат основного долга по долго- и краткосрочным кредитам и займам предприятия;

У — индекс — дивиденды учредителей;

ЗТМ — сумма прироста запасов товарно-материальных ценностей в составе оборотных активов предприятия;

Ду — сумма дивидендов (процентов), выплаченных собственни­кам предприятия (акционерам, пайщикам) на вложенный капитал.

Для оценки синхронности формирования положительного и от­рицательного денежных потоков по отдельным интервалам отчетно­го периода рассматривается динамика остатков денежных активов предприятия, отражающая уровень этой синхронности и обеспечи­вающая абсолютную платежеспособность, рассчитывается коэффи­циент ликвидности денежного потока (КЛдп) предприятия по отдель­ным интервалам рассматриваемого периода по формуле:

,

где ПДП — сумма поступлений денежных средств;

ДА_К, ДАн — сумма остатка денежных средств предприятия соответственно на конец и начало рассматриваемого периода;

ОДП — сумма расходования денежных средств.

Обобщающими показателями эффективности денежных потоков предприятия являются коэффициент эффективности денежного по­тока (КЭдп) и коэффициент реинвестирования чистого денежного по­тока (КРпд), которые рассчитываются по следующим формулам:

и ,

и - суммы прироста соответственно реальных инвести­ций и долгосрочных финансовых инвестиций предприятия.

Одним из наиболее важных и сложных этапов управления денежными потоками предприятия является их оптимизация.

Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.

Основными целями оптимизации являются:

- обеспечение сбалансированности объёмов денежных потоков;

- обеспечение синхронности формирования денежных потоков во времени;

- обеспечение роста чистого денежного потока предприятия.

Основу оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов.