Уравнение денежной мультипликации

Следующий метод анализа монетарных пропорций денежно-кредитной сферы основан на применении уравнений денежной мультипликации и направлен на решение задачи анализа процесса создания денег банковской системой, выявление причин и тенденций изменения основных денежных мультипликаторов.

Как известно, процесс создания денежного предложения состоит из двух этапов: первый – это эмиссия центрального банка, определяемая изменением предложения резервных денег, т.е. изменением денежной базы, а второй – расширение денежного предложения коммерческими банками, характеризуемое таким индикатором как денежный мультипликатор. Разложение денежного предложения по факторам роста позволяет идентифицировать вклад каждого из двух уровней банковской системы – Национального банка и системы коммерческих банков в изменение денежного предложения. Основой для получения количественных оценок, характеризующих указанное разложение служит формула

,

(8.2)

которая является результатом дифференцирования формулы, определяющей рублевую денежную массу (денежный агрегат М2*) как произведение рублевой денежной базы ( ) на денежный мультипликатор ( ).

Изменение денежного мультипликатора при неизменной денежной базе является характеристикой денежно-кредитных условий. Так, например, увеличение мультипликатора отражает ослабление денежно-кредитных условий (т.е. на единицу денежной базы приходится больший прирост денежной массы), что и приводит к нарастанию денежной массы. В свою очередь, денежный мультипликатор тем больше, чем ниже норма резервирования и ниже норма наличных денег (8.3):

,

(8.3)

где – норма наличных денег, равная отношению денежной наличности вне банков к общей сумме депозитов в национальной валюте;

– фактическая норма резервирования, равная отношению величины резервов к общей сумме депозитов в национальной валюте.