Рынок ценных бумаг

ü Понятие рынка ценных бумаг.

ü Фондовая биржа.

ü Ценные бумаги.

ü Акции.

ü Вексель.

ü Сберегательный.

ü Производные ценные бумаги.

þРынок ценных бумаг (фондовый рынок) это рынок, на котором совершаются реальные и спекулятивные сделки с ценными бумагами и производными ценными бумагами. Его назначение – вовлечение дополнительных инвестиционных ресурсов в хозяйственный оборот, обеспечение «перелива» денежных средств из менее эффективных сфер хозяйствования в более эффективные.

Первичный рынок – это рынок первых или повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется начальное размещение ценных бумаг среди инвесторов. Размещение производится обычно через специальные финансовые институты (инвестиционные банки, брокерские фирмы, дилерские агентства, клиринговые компании) или через фондовые биржи. Весь мобилизованный капитал поступает в распоряжении инвестора. Целью первичных финансовых рынков является привлечение дополнительных финансовых ресурсов, необходимых для инвестирования в производство и другие виды затрат.

Вторичный рынок – это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. Он не увеличивает стоимости привлеченных финансовых ресурсов, но создает механизм ликвидности, формирует доверие к инвестору и спрос на ценные бумаги. Предназначен для перераспределения имеющихся между субъектами хозяйствования финансовых ресурсов в соответствии с потребностями расширенного воспроизводства и другими нуждами общества.

þФондовая биржа – место, где происходят купля-продажа ценных бумаг, хотя может осуществляться и первичное распределение.

По характеру сделок фондовые биржи делятся на:

· замкнутые фондовые биржи (на ее торгах участвуют только члены биржи);

· биржи со свободным допуском, но сделки на них совершаются только маклерами (посредниками).

Есть биржи, находящиеся под контролем государственных органов.

Функции биржи:

· осуществление операций с ценными бумагами;

· предоставление эмитентам ценных бумаг дополнительных финансовых ресурсов;

· предоставление возможности сберегателям использовать накопленные денежные средства с максимальным эффектом;

· осуществление перераспределения финансовых ресурсов, позволяющее изменить структуру и пропорции общественного производства.

Биржевой курс – это курс, по которому продаются ценные бумаги.

Ажио – продажа по курсу, который превышает номинальную стоимость.

Дизажио – продажа по курсу, который ниже номинального курса.

Альпари – продажа по номинальной стоимости.

Котировка цены – установление уровня, по которому продаются ценные бумаги. На котировку влияют ликвидность, спрос, предложение.

Предметом сделок на фондовой бирже являются ценные бумаги, выпущенные в соответствии с действующим законодательством; акции и облигации акционерных обществ, облигации внутренних государственных займов, казначейские векселя коммерческих банков, ваучеры и другие финансовые инструменты.

Члены биржи или государственный орган, контролирующий их деятельность, устанавливает правила ведения биржевых операций, режим, регулирующий допуск к котировке. Процедура включения акций и котировочный лист биржи называется листингом. Он проводится с целью обеспечения минимальной гарантии того, что данная ценная бумага не обесценится в ближайшее время в связи с банкротством компании, ее выпустившей.

þЦенная бумага – свидетельство участия юридического и физического лица либо в капитале акционерного общества, либо в предоставлении ссуды в форме займа.

Ценная бумага – долгосрочное обязательство эмитентов выплачивать вкладчикам ценных бумаг дивиденды от доходов.

С юридической точки зрения ценные бумаги –это денежные документы, предъявляемые вкладчикам для реализации имущественных прав, выраженных в этих ценных бумагах.

Ценные бумаги должны обязательно содержать предусмотренные законом реквизиты: номинальную цену, срок обращения на рынке, способ погашения.

Используемые на финансовом рынке ценные бумаги по характеру подразделяются на две группы: долговые и долевые.

s Долговые ценные бумаги отличаются обычно твердо фиксированной процентной ставкой и обязательством выплатить капитальную сумму долга на определенную дату выдачи. Классическим видом этой ценной бумаги является облигация.

Привилегированная акция – это документ, удостоверяющий право купившего акцию на гарантированный доход в соответствии с условиями приобретения. Приоритет на получение дивидендов имеют собственники с условиями приобретения. Приоритет на получение дивидендов имеют собственники привилегированных акций.

Акции являются бессрочными документами. Рыночный курс зависит от нормы процента, размера выплат, срока функционирования и т.д.

Облигация – это долговое обязательство эмитента, выпустившего ценную бумагу, уплатить владельцу облигации в оговоренный срок номинальную стоимость бумаги и выплачивать ежегодно до погашения фиксированный или плавающий процент.

Выпускаются облигации именные или на предъявителя (купонные), процентные или беспроцентные (целевые под товар или услуги), свободно обращающиеся или с ограниченным кругом обращения. Различают облигации внутренних государственных и местных займов и облигации хозяйствующего субъекта (АО, коммерческого банка и др.)

ГКО – это государственные или муниципальные ценные бумаги, которые являются долговыми обязательствами организации, которая их выпустила, погасить этот долг в течение определенного времени за обусловленный процент. Гарантиями погашения являются различные виды собственности, принадлежащие организациям.

Простой вексель (соло-вексель) выписывается и подписывается должником и содержит его безусловное обязательство уплатить кредитору определенную сумму в определенный срок и в определенном месте.

Переводной вексель (тратта) выписывается и подписывается кредитором (трассантом) и содержит приказ должнику (трассату) оплатить в указанный срок обозначенную в векселе сумму третьему лицу (ремитенту). Гарантией платежей по траттам и простым векселям является их авалирование (подтверждение) банками. Аваль означает гарантию платежа по векселю со стороны банка, если должник не выполнил в срок своих обязательств. Аваль дается на лицевой стороне векселя.

Вексель выступает также в качестве оборотного документа. Это означает, что передача векселя другому лицу осуществляется для именных векселей путем передаточной надписи (индоссамента). Такая надпись ставится на оборотной стороне векселя и подписывается индоссантом, т.е лицом, сделавшим передаточную надпись. Индоссамент должен быть безусловным, поэтому все ограничительные условия, внесенные в него, считаются недействительными. Посредством передаточной надписи индоссант передает другому лицу, в пользу которого сделана надпись, все права, требования и риски по векселю.

Векселя могут учитываться банками. Суть этой операции состоит в том, что векселедержатель передает (продает) векселя банку по индоссаменту до наступления срока платежа и получает за это вексельную сумму за вычетом процента, причитающегося банку. Этот процент называется учетным процентом, или дисконтом. Коммерческие банки могут переучесть векселя предприятий в других кредитных учреждениях или ЦБ РФ.

Кроме деления на виды – простые и переводные, различают несколько форм векселей; товарные, финансовые, банковские, дружественные бронзовые, бланковые, обеспечительские.

þСберегательный/депозитный сертификат – это письменное свидетельство кредитного учреждения (банка-эмитента) о депонировании денежных средств, удостоверяющее право держателя бумаги или его правопреемника на получении по истечении установленного срока суммы депозита и процента по нему. Вкладчик средств или его правопреемник называются бенефициар.

Сберегательные сертификаты предназначены для физических лиц, депозитные – для юридических лиц.

Существуют следующие виды сертификатов:

· именные и на предъявителя;

· до востребования и срочные (срок обращения по срочным ограничен, как правило, одним годом);

· серийные и выпущенные в разовом порядке.

Сертификат может быть передан одним владельцем другому, а его цена на момент передачи зависит от емкости вторичного рынка, срока погашения и текущей процентной ставки по финансовым инструментам того же класса.

þПроизводственные ценные бумаги закрепляют право их владельца на покупку-продажу на определенных условиях и в определенное время акций и других долговых обязательств.

Фьючерс – контракт на покупку-продажу определенного базового актива в будущем по определенной цене. Фьючерс – типовой биржевой срочный контракт. Он становится ценной бумагой и может перекупаться.

Опцион – это ценная бумага, подтверждающая право владельца на покупку продажу определенного базисного актива (товара, другой ценной бумаги) по фиксированной цене через некоторое время.

Два типа опционов: европейский, когда контракт дает право владельца когда контракт дает право купить или продать базисные активы по фиксированной цене только в определенный день, и американский, дающий право покупки или продажи в любой день вплоть до оговоренной в контракте даты.

Варрант – сертификат, дающий право покупки ценных бумаг по установленной цене в течении определенного периода времени или бессрочно. Не дает право на проценты или дивиденды и не обладает правом голоса; погашение варранта не предусматривается.