Источники финансирования инновационной деятельности

Источники финансирования инновационной деятельности можно

разделить на собственные и привлеченные.

Собственные средства нераспределенная прибыль, выручка от реализации выбывшего и излишнего имущества устойчивые пас­сивы, амортизация.

Кроме того, организации и предприятия, входящие в крупные структуры (финансово-промышленные группы концерны, ассоциации и др.) и осуществляющие инновационные проекты, финансируются за счет этих структур.

К собственным источникам могут быть приравнены также средства, полученные от заказчиков продукции, которая будет полу­чена в результате инновации.

Привлеченные источники финансирования инновационной деятель­ности:

1. Средства, полученные на финансовом рынке:

• продажа акций, облигаций, других ценных бумаг организации

• кредиты банков и других инвестиционных организации

• финансовый лизинг

2. Средства, полученные в результате их перераспределения:

• бюджетные ассигнования, в том числе средства фондов одним из источников формирования которых являются бюджетные средства,

• средства внебюджетных инновационных фондов,

• страховые средства, получаемые в возмещение по наступившим рискам от страховых компании.

3 . Иностранные инвестиции - вложения капитала иностран­ными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской деятельности на территории России с целью получения дохода:

• прямые инвестиции — это инвестиции, сделанные юридиче­скими и физическими лицами, полностью владеющими органи­зацией или контролирующими не менее 10% акций или устав­ного (складочного) капитала организации,

• портфельные инвестиции — это покупка акций, паев, облигации, векселей и других долговых ценных бумаг Они составляют менее 10% в уставном (складочном) капитале организации,

• прочие — торговые кредиты, кредиты правительств иностран­ных государств под гарантии Правительства Российской Федерации, прочие кредиты (международных финансовых орга­низации и т.д.), банковские вклады.

4. Венчурное финансирование вложение финансовых ресурсов в рискованный проект или рискованное предприятие. Само понятие «рискованный» или «рисковый» подразумевает, что инвестор и предприниматель, претендующий на получение денежных средств, входят во взаимоотношения с некоторой долей авантюризма.

Венчурное финансирование характерно для малых и средних частных предприятий без предоставления ими какого либо залога. Это существенно отличает такой способ финансирования от бан­ковского кредитования

Венчурный капитал вкладывается в предприятия, чьи акции не обращаются в свободной продаже на фондовом рынке, а полностью распределены между акционерами — физическими или юридическими лицами. При этом инвестиции могут вкладываться в акционерный капитал закрытых или открытых акционерных обществ в обмен на долю или пакет акции либо предоставляются в форме инвестиционного кредита на срок от 3 до 7 лет. В отличие от обычного инвестора венчурный инвестор не стремится приобрести контрольный пакет акции предприятия, т е не желает пол­ного контроля над ним. Приобретая пакет акций или долю, мень­шую, чем контрольный пакет, венчурный инвестор рассчитывает что руководство предприятия использует эти средства для получения более быстрого инновационного результата.

Венчурный инвестор не берет на себя никакого риска (инновационного, рыночного, управленческого, ценового и т. д. ), кроме финансового. За все перечисленные риски отвечает руководство малого или среднего инновационного предприятия.

Если предприятие за период использования венчурного капитала добивается успеха (это означает что его стоимость в течение 5—7 лет увеличивается в несколько раз по сравнению с первоначальной), то риски обеих сторон считаются оправданными, пос­ле чего венчурный инвестор продает принадлежавший ему пакет акций по цене, в несколько раз выше первоначального вложения. При неблагополучном развитии малого инновационного предпри­ятия венчурный капитал может быть потерян либо вернуться без прибыли.

5. «Бизнес ангелы». Это —богатые люди, вкладывающие деньги заработанные в других секторах бизнеса, в перспективные проекты на условиях анонимности и участия в управлении.

По мнению специалистов, участие «бизнес-ангелов» в финанси­ровании инновационного предпринимательства уже на настоящий момент превышает размер средств венчурных фондов, но официальной статистики, ввиду анонимности в этом направлении нет.

Система формирования приоритетов бюджетного финансирова­ния недостаточно эффективна, поскольку существует недооценка фундаментальной науки как базового компонента развития на­циональной инновационной системы в то же время за счет средств федерального бюджета финансируется большое количество при­кладных разработок, не имеющих перспективы спроса на внутрен­нем и внешнем рынках. В связи с этим для организации научных исследований необходимо сохранение и укрепление лидирующих позиции российской науки в приоритетных для государства на правлениях исследований при одновременном повышении эффективности использования бюджетных средств. Источник Программа социально-экономического развития Российской Федерации на средне-

срочную перспективу (2006—2008 годы). Утверждена распоряжением Правительства Российской Федерации от 19 января 2006 г №38-р.