Подходы к решению проблемы несогласованности во времени.

1. Приобретение репутации: поддержание сложившейся репутации- стимул продолжать политику нулевой инфляции.

Продолжение примера. В многопериодной модели с бесконечным временным горизонтом власти минимизируют функцию приведенных потерь: , где а -дисконтирующий множитель ( ).

Условие, при котором государство сочтет отклонение невыгодным:

(10) или ,

где - потери общества в момент отклонения от политики нулевой инфляции.

Вопрос: объясните смысл данного неравенства.

Уровень инфляции при отклонении: и соответствующие потери: .

Подставляя и в (12), находим, что репутация работает при .

2. Независимый Центральный банк с «консервативным» председателем: председатель ЦБ, придающий больший вес проблеме инфляции нежели общество (с большим значением коэффициента в функции потерь).

3. Оптимальный контракт для председателя Центрального банка: искусственное создание стимула поддержания низкой инфляции за счет трансфертов.

4. Отказ от дискреционной политики в пользу нормативной.