Формирование инвестиционного капитала.

Как было уже отмечено, одна из классификаций инвестиций исходит из источников финансирования, т.е. строится по формированию инвестиционного капитала. В связи с этим различают:

I. Предпринимательский капитал – прямые и портфельные инвестиции – вложение денежных средств в производство с целью получения прибыли или прав на управление другими организациями;

II. Ссудный капитал – передается другому предпринимателю во временное пользование с целью получения процента.

A. Собственный капитал – первый и наиболее важный источник финансирования производства. Он отличается от других тем, что инвестиции в производство менее зависимы от внешних факторов воздействия (амортизация, чистая прибыль (доход), средства от ликвидации основных средств производства, платежи по процентам, реальные суммы при планировании инвестиций и т.д.). Однако собственного капитала зачастую бывает недостаточно при развитии производства, поэтому применяют и другие виды инвестиций.

B. Привлеченный (заемный) капитал осуществляется через кредит как банковский, так и коммерческий и инвестиционный кредит. Используя привлеченные средства, предприниматель может повысить эффективность инвестирования в перспективные крупномасштабные проекты. Привлекая заемный капитал, необходимо учитывать то, что кредит ограничивается кредитоспособностью предпринимателя и при использовании его необходимо, чтобы норма прибыли была выше, чем процент за кредит в этом случае кредит даст эффект.

C. Акционерный и паевой (складочный) капитал может быть источником финансирования инвестиций при условии, что предприятие только вновь создано, а не реорганизовано из других организаций. В последнем случае эффект от использования капитала проявится тогда, когда самостоятельные предприниматели будут объединять свои средства для совместной деятельности, эффективно будет работать рынок ценных бумаг и другие инвестиционные институты.

D. Аренда основных средств производства – это имущественный наем, договор, при котором одна сторона арендодатель предоставляет другой стороне арендатору землю, производственные ресурсы, в длительное пользование за определенную плату. Этот вид инвестиций используется при нехватке денежных средств для покупки необходимых ресурсов. В последующем предприниматель может выкупить (приобрести) эти ресурсы.

E. Лизинг. В России Федеральный Закон “О лизинге” квалифицирует его как “вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем”. Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся в соответствии с действующей классификацией к основным средствам, кроме имущества, запрещенного к свободному обращению на рынке. При реализации агролизинга сочетаются интересы предприятий-изготовителей сельскохозяйственной техники, ее потребителей и организации, осуществляющей лизинговые операции.

Мировой опыт свидетельствует, что эффективного функционирования экономики ежегодные инвестиции должны составлять около 30% от ВВП. Низкая инвестиционная активность в России связана с двумя факторами: отсутствие средств, направляемых на инвестирование производства и не восприимчивость предприятий к нововведениям (инновациям).

Первая проблема – формирование инвестиционных ресурсов. Основные причины сокращения собственных инвестиционных ресурсов в России: 1) резкий рост цен на все виды потребляемых ресурсов и неопределенность их в динамике; 2) сокращение бюджетных ассигнований; 3) ограниченность кредитных ресурсов и высокие процентные ставки; 3) инфляция и политика обменного валютного курса, приведшие к уменьшению величины оборотных средств предприятия; 4) взаимные неплатежи и высокий удельный вес в финансовых расчетах бартерных операций; 5) принудительный порядок распределения денежных средств; 6) низкая инвестиционная привлекательность предприятий для населения и зарубежных инвесторов; 7) отсутствие четких перспектив в приватизации, реструктуризации, санации и банкротстве государственных предприятий и т.д.

Вторая проблема – обеспечение восприимчивости к нововведениям. Необходимы такие инвестиции в производство, которые бы позволяли выпускать высококачественную конкурентоспособную продукцию на основе высоких технологий.